Toen hij net 18 jaar oud was, gebruikte Phil Ivey een valse identiteitskaart om te spelen in de casino's van Atlantic City, waar hij de bijnaam "No Home Jerome" kreeg.

Hij staat bekend als "de Tiger Woods van Poker" en wordt door zijn medespelers vaak beschouwd als een van de beste spelers ter wereld. Hij blinkt uit in zowel No Limit Hold'em als in de verschillende pokervarianten en is in het bezit van 10 WSOP-bracelets, allemaal gewonnen in varianttoernooien. Hiermee werd hij recordhouder van het aantal bracelets, samen met Johnny Chan en Doyle Brunson, totdat hij werd overtroffen door de grote Phil Hellmuth. 

Zijn eerste bracelet won hij in een $2.500 Pot Limit Omaha-toernooi in 2000, toen hij nog maar net 23 was. In 2002 won hij er in hetzelfde jaar nog drie. 

Hij wordt ook erkend als een van de beste cashgame-spelers ter wereld en werd in 2006 uitgeroepen tot 'Speler van het Jaar' door Bluff Magazine. Daarnaast blinkt hij ook online uit, waar hij veel heeft gewonnen tijdens zijn jaren als gesponsorde speler bij Full Tilt Poker. 

Hij is in de afgelopen jaren minder aanwezig geweest in het live-circuit en was vooral te zien bij Super High Rollers, waar hij het nog steeds opneemt tegen de beste spelers.